高铁产业链上市公司探秘

　　7月23日晚上，温州发生D301次动车与D3115次动车追尾脱轨事故,此路段相关设备和系统提供商与施工企业备受关注。

　　一场突如其来的温州动车追尾事故，把庞大的高铁产业链推到了前台。截至目前，沪深两市上市公司中，共计有32家上市公司在分食着巨大的高铁市场蛋糕。其中，既有嫡系的铁道部下属企业，如中国中铁 、中铁二局 ；也有国资委旗下的中国南车 、中国北车等；还有旁系的中小民营企业，如辉煌科技 、世纪瑞尔等。

　　记者在梳理相关上市公司公告后发现，在涉足高铁产业利益链的上市公司高管(含独立董事)当中，嫡系高管普遍有在铁道部工作任职的背景，而部分旁系的上市公司高管也与铁道部或其下属企业有着存在千丝万缕的关系。

　　在32家涉足高铁产业的上市公司当中，中国南车、中国北车、中国中铁、中铁二局等公司在我国高铁产业链的分食中无疑是处于塔尖的位置。

　　相关公告显示，中国南车的绝大多数高管都有在铁道部及其下属企业任职的经历。公司董事长赵小刚自2007年12月起出任公司董事长、党委书记一职。赵小刚最早于1990年11月至1997年4月先后任铁道部株洲电力机车研究所副所长、党委书记兼副所长，1997年4月至2000年9月任铁道部株洲电力机车厂厂长兼党委副书记。

　　公司副董事长、总裁郑昌泓自自2007年12月起任公司副董事长兼总裁、党委副书记。

　　此前的1992年6月至1994年8月任铁道部北京二七机车厂副厂长，1994年8月至1999年10月任中国铁路机车车辆工业总公司办公室主任，1999年10月至2000年9月任中国铁路机车车辆工业总公司董事、副总经理。

　　而董事、副总裁唐克林在公司任职前也是在铁道部下属企业工作。自1993年12月至2000年9月先后担任铁道部机务局综合技术处处长、运输局装备部机车技术验收处处长。

　　此外，监事会主席王研1990年9月至2000年12月曾任中国铁路机车车辆工业总公司财务处副处长一职。

　　在中国北车的高管中，公司监事会主席刘克鲜1986年7月至1997年2月任铁道部工业总公司中国铁路机车车辆工业总公司团工委书记、干部部部长一职；独立董事秦家铭历任铁道部电气化工程局副局长、局长、党委副书记，中国铁路工程总公司副总经理、党委副书记、总经理、党委副书记等职。

　　中国中铁董事长李长进则于2010年6月到任。在此之前，李长进最早于1995年1月至1995年12月任铁道部第四勘测设计院副院长，1996年1月至1998年7月任铁道部第二工程局副局长、代局长，1998年5月至2002年7月先后任中铁二局的副董事长、总经理、党委副书记和董事长、党委书记，2002年7月至2006年9月任中铁工副总经理，2006年9月至2007年9月任中铁工董事、总经理、党委副书记，2007年9月至2010年6月任中铁工董事、党委书记及公司执行董事、总裁、党委副书记等职。

　　同样，公司副董事长姚桂清以及总裁、董事白中仁均有铁道部下属企业工作任职的背景。

　　在铁道部嫡系下属企业高管中，中铁二局董事长唐志成和中国铁建董事长孟凤朝也不例外。两人都曾有在铁道部及其下属公司出任多个职位。如唐志成历任铁道第二勘测设计院(铁二院)地路处副处长，铁二院公路处副处长、处长，铁二院副总经济师，铁二院交通设计研究院院长，铁二院副院长兼铁二院重庆院党委，中铁二局集团有限公司党委副书记、副董事长、总经理等职。

　　不过，旁系高管的来头也不可小视。如此次动车追尾特大事故背后，主营铁路信号微机检测系统的辉煌科技就遭到了市场的强烈质疑。

　　相关公告表明，辉煌科技董事、总经理郑予君就有在铁路部门工作的经历。郑予君最早于1980年12月至1982年2月先后在郑州铁路局郑州南机务段和工程机械运输队担任机车乘务员和电机钳工；2001年12月至2005年9月后担任郑州铁路局办公室主任、副局长，2005年9月至今担任中国铁通集团公司党委委员、董事、副总经理并兼任中国铁通工程建设有限责任公司董事长等职。

　　此外，公司独立董事唐涛还身任国家级重点学科“交通信息工程及控制”学科带头人，铁道部重点实验室“铁路运输自动化与控制实验室”主任等职。

　　而在主营橡胶支架的上市公司新筑股份的高管名单当中，公司多达三位高管都有铁路系任职背景。

　　如副总经理陆云1991年7月至2007年3月就职于中国南车集团成都机车车辆厂，历任柴油机车间副主任、营销中心副总经理、技术引进办公室副主任；副总经理陈翔越1989年6月至1997年2月，就职于中国南车集团资阳机车有限公司，任质量工程师；1997年2月至1998年9月，就职于铁道部驻中国南车集团资阳机车有限公司验收室，任验收员；2003年12月至2009年6月，就职于中国南车集团资阳机车有限公司，历任工艺部长、制造部长等职务。

　　至于公司另一名副总经理杜晓峰曾于2003年至2007年9月，任中国铁路建设投资公司融资部副经理一职。

　　同样，主营铁路综合监控系统的世纪瑞尔也出现了铁路系高管的身影。公司两名副总经理均有铁路系工作经历。

　　公司董事、技术总监、副总经理尉剑刚，曾任铁道部沈阳信号厂工程师、铁道部通信信号总公司软件中心工程师；副总经理张诺愚也曾任中国铁道建筑工程总公司铁路运输处工程师职务。

　　值得一提的是，在鼎汉技术和远望谷两家公司的独立董事名单当中，各有一名独立董事有铁路部门的工作背景。

　　其中，鼎汉技术独立董事傅延宗1994年4月-2001年1月工作于郑州铁路局郑州分局电务分处，先后任电务分处副分处长、分处长职务，高级工程师；2001年2月调郑州铁路局电务处工作，任处长等职；鞠家星最早于1967年至1990年工作于哈尔滨铁路局，1998年任铁道部副总工程师兼科技教育司司长一职。

　　◎中国南车：旗下四方机车制造温福客运专线.SH）下属一级子公司南车四方机车车辆股份有限公司（简称南车四方）是此次D301次动车与D3115次动车的制造商。

　　南车四方成立于2002年7月22日，注册资本55,006.12万元。中国南车控股其90.04%的股份，青岛欧特美交通设备有限公司持有4.73%，中国铁路物资总公司持有2.95%，广州中车铁路机车车辆销售租赁公司持有1.18%。其主营业务为铁路动车组、客车、城轨车辆研发、制造、高档客车修理服务。（来源：中国南车2008年招募说明书。）

　　南车四方在高速动车组领域，公司已形成了不同速度等级、不同编组形式的座车、卧车的高速动车组系列化产品。2007年南方四车参与的时速200公里级提速系统工程；公司制造的和谐号CRH2型动车组获全路科技进步一等奖。2008年8月，公司自主研发制造的CRH2-300型动车组已在时速350公里的京津城际铁路投入运营。2009年，公司研制的CRH2型高速动车组转向架技术获国家科技进步一等奖。此前，南车四方股份公司技术中心主任设计师亢文祥曾表示，公司生产的ＣＲＨ２型时速２００公里动车组整车国产化率已超过７０％。在先后经历了国外组装、 散件进口国内组装、车体国产化及国内组装三个阶段后，公司现已掌握动车组总成、车体、转向架、牵引变压器、牵引变流器、牵引电机、主牵引控制系统、列车网 络控制系统、制动系统九大关键技术，十项配套部件通过技术转让业已实现国产化。

　　目前南车四方，在青岛市区拥有两个制造基地。坐落于城阳区棘洪滩的厂区，是公司产品研发、制造的主厂区，占地面积约为79万平方米，主要从事铝合金车体、不锈钢车体和转向架生产，高速列车、城市地铁车辆以及高档铁路客车的集成总装等；位于四方区杭州路的厂区，主要制造碳钢车体和内燃动力产品等。用于京沪高铁的CRH动车部件主要出自此主厂区。

　　受益于中国高铁的大发展，在南车四方等子公司带动下，中国南车2010年年报显示，2010年公司实现营业收入649亿元，同比增长近40%；实现归属于母公司股东的净利润25.31亿元，同比增长超过50%。就分类产品来看，2010年公司收入增长较快主要在于动车组、城轨车辆的销售收入分别同比增长84%和63%，而机车、货车的增长在25%左右，客车则基本持平。2010年公司毛利率增加1.2个百分点，这主要是规模效应以及高毛利率产品比重上升所致。2010年公司期间费用率不但没有如预期一样下降，反而小幅上升0.5个百分点，这使得公司净利润的增长幅度低于预期。

　　据了解，发生动车追尾事故的甬台温铁路铺轨工程承建单位为中国中铁（601390.SH）下属的中铁一局和中铁四局，负责此路段电气系统公司为中国中铁下属的中铁电气化局。而此路段此前即多次出现人员伤亡事故。

　　◎通号集团：负责甬台温专线甬温线特大事故”，虽然尚未公布最终调查结果，但信号系统和调度系统存在的问题已经是公认原因。

　　《第一财经日报》的调查显示，为这条铁路提供信号总体集成的是中国铁路通信信号集团公司（下称“中国通号”），该公司旗下的卡斯柯信号有限公司、北京全路通信信号研究设计院有限公司（下称“通号院”）亦是重要设备提供商。为事故动车提供车载自动防护系统（ATP）的供应商是和利时公司。公开资料显示，甬温铁路的信号系统主要由中国通号总体集成，具体施工由其旗下工程分公司负责。

　　来自中国通号的资料显示，2008年5月9日，中国通号与中铁电化局联合体共同与沿海铁路浙江有限公司签订了新建铁路甬台温线四电系统集成工程合同，中国通号集团承接该合同的通信信号系统，合同价格约为人民币5亿元。

　　甬温线日正式开工，此项目历时约9个月。正是在中国通号的集中采购下，佳讯飞鸿（300213.SZ）、世纪瑞尔（300150.SZ）和特锐德（300001.SZ）以及卡斯柯等公司产品才相继入围这条铁路工程，最终使用在各个环节。

　　在这其中，中国通号和阿尔斯通合资的卡斯柯公司提供了重要的调度集中系统（CTC）。该公司一位人士昨日对本报记者表示，事故发生前，他们沿线的调度集中系统没有得到来自列车的预警信息。

　　卡斯柯公司网站显示，甬温客专全线个CTC控制车站，其中14个站为中心控制模式（集控站），3个站采用分散自律模式。

　　这些系统是在2009年6月底完成安装和调试的，并在随后的9月初顺利通过了铁道部组织的历时25天的静态验收、动态验收及安全评估，9月17日开始试运行。

　　高铁信号系统主要包括两种产品：一个是在每列火车车头和尾部安装的ATP（列车自动控制防护系统），另一个是基于地面沿铁路轨道设置的TCC（列车控制中心系统）。ATP以控制列车运行和接受停止运行信号，ATP接受信号后与地面TCC协同工作确保高铁运作的安全和畅通。

　　根据另外一家设备供应商和利时公司的说法，和利时为两辆列车提供了车载ATP系统。事故发生时ATP均正常运作，没有任何异常崩溃的故障发生。

　　至于地面的列车控制系统是否由中国通号下属的通号院公司提供，记者尚未得到确认。

　　通号院网站显示，该公司亦参与了这条铁路的建设。记者昨日致电其总工程师张苑，但对方拒绝了记者的采访要求。

　　通号院的资料显示，由该公司研发的CTCS-3级列车运行控制系统已经用于武广高铁。

　　“不管发生什么情况，只要与监控通信系统失去联系7秒钟，列车就会制动，列车时速超过305公里，系统就会报警，超过310公里就会制动。在弯道、坡道、过道岔、过隧道、天气不好，系统全程都有限定的时速。”在京沪高铁开通前，京沪高铁项目部常务副总经理、通号院院副院长宋晓风在接受媒体采访时表示。

　　“7·23”事故令中国通号的上市之路横生不测。本报此前曾报道，中国铁路通信信号股份有限公司（下称“通号股份”）将2011年初在京正式挂牌。此举意味着中国通号整体上市将提速。

　　通号股份去年12月在京创立，公司注册资本45亿元，主要发起人为中国通号，重组后进入新公司的资产、人员超过母公司总资产和人员的98%。通号股份股东之一包括去年新成立的央企国新控股。

　　中国通号新闻发言人杨万智昨日在接受第一财经采访时表示，事故发生以后，已经安排一些专家和技术人员，在所从事施工和建设项目的线路上进行保障安全的工作，包括上海、北京、济南铁路局，包括上海北京的调度中心，还有上海、济南和北京的核心网机房等地，进行技术支持、故障分析、攻关整治方面的工作。

　　7月25日下午，卡斯柯上海总部的一名负责客户服务的人士接受《第一财经日报》记者采访时说，事故发生地所在的甬台温客运专线下辖的调度中心及车站，所用的调度集中系统（CTC）均是由卡斯柯提供的。

　　至于造成此次事故的原因，他说，可能是两列动车的列车运行控制系统出现故障造成的。“事故发生前，我们沿线的调度集中系统没有得到来自列车的预警信息，如果得到预警，这套系统就会通过从事发现场发回的信息，再通过逻辑运算，对当时的状况做出判断，但当时系统上并没有收到预警。”甬台温客专全线个CTC控制车站，其中14个站为中心控制模式（集控站），3个站采用分散自律模式。

　　这些系统是在2009年6月底完成安装和调试的，并在随后的9月初顺利通过了铁道部组织的历时25天的静态验收、动态验收及安全评估，9月17日开始试运行。

　　成立于1986年的卡斯柯，是中国铁路第一家中外合资企业，由中国铁路通信信号集团公司与阿尔斯通（中国）投资有限公司共同出资组建，注册资金为1亿元人民币。

　　卡斯柯的官方网站显示，包括京沪高铁、沪宁城际、沪杭客专等多个线路的交通信号系统均是由卡斯柯提供的。其中沪宁城际全线个TDCS车站。

　　初步统计显示，在国内的铁路交通项目中，仅卡斯柯提供的就有100多个，占据该行业近60%的市场份额。

　　同时，卡斯柯还将扩张的触角伸向城市轨道项目，包括上海、北京、天津、大连、长春等多个城市的轨道交通线路的交通信号系统都由其提供，其中仅上海就包括上海地铁1号线号线号线等多个地铁线路。

　　北京时间周一，在美国纳斯达克上市的列车自动控制防护（ATP）系统的供应商和利时自动化（HOLI.NASDAQ）发表正式声明称，据多个信息源的数据分析，在7月23日晚间D301次和D3115次列车追尾事故发生时，和利时为两辆列车提供的ATP系统均正常运作，没有任何异常崩溃的故障发生。具体信息还要等中国铁道部官方调查结果公布后才能进一步披露。

　　该公司表示，高铁信号系统主要包括两种产品，一个是在每列火车车头和尾部安装的列车自动控制防护系统（ATP），用以控制列车运行和接受停止运行信号；另一个是基于地面沿铁路轨道设置的列车控制中心系统（TCC），在ATP接受信号后和地面TCC协同工作确保高铁运作的安全流畅。创建于1993年的和利时公司，是中国最大的自动化控制系统制造商，2008年8月8日在纳斯达克正式挂牌上市。

　　罗仕证券今日发布报告称，鉴于上周六中国发生高铁特重大交通事故，未来中国高铁建设充满不确定性。事故预期在短期内将影响和利时相关业务，包括已承接项目执行及新项目签约。因此将和利时评级从“买入”下调至“中性”，目标价10.5美元。

　　周一晚间，截至美股开盘时（北京时间21:30），和利时股价低开近10%至每股9.70美元，其后盘中跌幅一度超过18%。

　　城门失火，殃及池鱼。7月23日温州动车追尾事故，把“池鱼”之一辉煌科技生生拉拽到公众的灼灼目光之下。

　　这家2001年成立，于2009年9月在深圳A股上市的河南公司，由于为出现事故的甬温铁路提供信号集中监测系统（被称为电务系统的“黑匣子”）而备受质疑。7月25日，辉煌科技发布公告以澄清事实，称“本公司产品与本次动车事故无关”。但迷雾并未消散。在关于该公司与追尾事故是否直接相关的争论之外，记者发现，作为铁道部指定企业、高铁信号监测系统和防灾安全系统主承包商、国内轨道交通通信信号领域唯一一家上市公司，“池鱼”辉煌科技的背景并不简单，其高层与铁路部门、央企之间有着各种密切联系。

　　据公开资料，现任公司董事长李海鹰，曾参加铁道部TJWX-2000型信号微机监测系统联合攻关组，并担任攻关组组长，后来该产品通过了铁道部科技司组织的鉴定；现任公司董事、市场巡视员李劲松，以及现任公司监事、技术监察苗卫东，都曾作为主要技术骨干参加了这个联合攻关组。

　　更为典型的情况当属现任公司独立董事唐涛，他同时是北京交通大学轨道交通控制与安全国家重点实验室主任、铁道部重点实验室“铁路运输自动化与控制实验室”主任、中国铁道学会自动化委员会委员；而现任公司董事、总经理郑予君，则是于2005年9月至2010年12月期间，担任中国铁通集团公司党委委员、董事、副总经理，并兼任中国铁通工程建设有限责任公司董事长。

　　此外，于2003年12月至2010年12月期间担任辉煌科技独立董事的魏春洪，曾任铁道部科学研究院通号所助理研究员、铁道部科技司运电处高级工程师、铁道部科教司信息技术处处长、铁道部科技司助理巡视员。

　　据了解，铁路信号集中监测系统被称为铁路电务系统中的“黑匣子”，是保证站内行车安全、加强信号设备结合部管理的重要行车设备。7月24日晚间的发布会上，铁道部新闻发言人王勇平表示，本次动车事故的“黑匣子”已经找到。

　　在25日的公告中，辉煌科技称，截止到公告发布日，公司该系统作为铁路信号设备运行状态数据的记录系统，在该线路上运行正常。事实上，这也是当天市场上发布的第四份关于高铁事故澄清公告。此前，特锐德（300001.SZ）、世纪瑞尔（300150.SZ）、远望谷（002161.SZ）等相关公司纷纷发布澄清公告，表示公司产品与动车事故无关。

　　此前，公司董事长李海鹰曾表示，公司已经派驻技术人员赶往事发现场。记者就相关问题致电李海鹰，对方屡次挂断电话。

　　“截至目前，公司未收到任何与该事故相关的协助调查通知或要求。”辉煌科技在公告中表示。

　　根据辉煌科技的公告，辉煌科技只有一种产品装备于甬温线，即铁路信号集中监测系统，公司该系统运行正常。

　　事实上，辉煌科技在铁路信号集中监测系统领域深耕多年，在技术和客户关系上都有诸多资源。

　　早在1994年，公司前身河南辉煌就已经进入该领域。2001年，公司改制成为股份公后继续信号集中监测系统方面的业务。

　　2006年和2010年，铁道部运输局基础部、科技司组织铁路局及微机监测研制单位，先后两次对微机监测技术条件进行修订，辉煌科技均为起草单位，全程参加新技术条件的制定。公司董事长李海鹰还曾担任铁道部组织的信号微机监测系统联合攻关组长

　　公司招股说明书显示，其的营销网络遍及全国的18个铁路局（公司）。其中特别提到，与上海铁路局、广州铁路（集团）公司、郑州铁路局、西安铁路局、武汉铁路局等建立了良好的合作关系。辉煌科技官方网站上也还存有多家铁路局发来的感谢信、表扬信等。

　　也正式因为在技术标准、客户关系均有诸多资源，辉煌科技在铁路信号集中监测系统领域处于垄断地位。

　　2010年市场占有率在40%以上。当年，铁路信号集中监测系统为公司贡献营收1.63亿元，比上年增加27%。

　　辉煌科技官方网站显示，公司目前已经在京沪高铁、沪宁高铁、京石客专、石武客专、广深港客专等告诉铁路，以及京广铁路、陇海铁路、京沪铁路、京九铁路、兰新铁路等主要干线使用，涉及到郑州、西安、武汉、上海、广铁等13个铁路局，截止目前已安装2000余站。

　　辉煌科技是高铁检测系统和防灾系统的垄断公司，其铁路信号微机监测系统、防灾系统和无线调车系统在高铁中都占据极高份额。

　　其中，铁路信号微机监测系统安装于车站，用于监测火车运行状况和火车运行环境（包括外部自然环境和铁路电气化、自动化设备运行情况），以便运行人员全面准确的对系统实时监测公司龙头产品。2010年辉煌科技铁路信号微机检测系统的市场占有率在40%以上，平安证券马先文预计，2011年的份额可达到60%左右。

　　而防灾系统安装于铁道上，特别是地质环境恶劣地段。对大风，泥石流等自然灾害进行预警，必要时将主动使列车减速，甚至停止。

　　目前，该系统处于推广初期，国内仅有三家公司有相关认证，预计公司占有率在35%以上。

　　并且，从辉煌科技2010年的财务报表也可以发现，无线调车机车信号和监测系统业务收入激增98%，占比升至12%。铁路信号集中监测系统增长27%，占比为67%。

　　同时，高铁也给辉煌科技带来可观增长，公司三项主要业务在10年共获得订单3.32亿元，同比增长99%，其中微机监测系统、无线调车系统业务订单分别增长51%与313%，均快于收入增速。

　　数据显示，辉煌科技的毛利率本来一直都在行业内领先，2006年到2010年，其综合毛利率一直处于45%以上，并且呈现逐步增长态势。其2010年的整体毛利率已经高达51%。平安证券分析师马先文在研报中透露，由于铁路信号通讯设备关乎人民性命安危，铁道部通过颁发认证对进入市场的产品实行严格准入制，每种产品仅有3-5家认证厂商，行业竞争并不充分。

　　在此背景下，行业内公司将能维持较高毛利率，而相比北京上海的主要竞争对手，处于郑州的辉煌科技从、成本优势明显，毛利率能保持在45%以上。

　　而尤其让人觉得困惑的是，辉煌科技使用超募资金5091万元用于“铁路防灾安全监控系统”项目。计划形成每年为铁路部门开通约1000公里客运专线的防灾系统能力，形成年产值1.5亿元的生产规模，预计2011下半年竣工投产。

　　7月26日，铁路设备供应商辉煌科技(002296.SZ)公告称,该公司铁路信号集中监测系统产品与上周六的甬温线铁路事故无关，此前其董事长也曾对记者表示，发生动车追尾事故的线路确实有公司产品在运行，但是这次事故初步判断和公司产品无关。

　　公司公告称，公司产品铁路信号集中监测系统是保证站内行车安全、加强信号设备接合部管理的重要行车设备,被称为电务系统的“黑匣子”。

　　截至公告时，该系统作为铁路信号设备运行状态数据的记录系统,在该线路上运行正常。

　　2011年7月25日，A股高铁概念股遭遇全线普跌，而沾边“高铁刹车片”的博深工具（002282.SZ）亦未能幸免，其当日跌幅达到了8.06%，报收于14.48元/股。

　　“都是高铁惹的祸！”一位流通股股东在股吧当中如是留言。事实上，博深工具虽然早在招股说明书中批露过拥有“高速铁路车辆刹车闸片”等专利技术，但因其IPO募投项目却跟高铁毫不相关，故高铁刹车闸片的信息在博深工具的公告信息只有廖廖几笔。

　　2010年下半年开始，安信证券、国金证券等券商研究员在研报当中开始浓墨重彩的介绍博深工具的“高铁刹车片”项目，此时，博深工具拥有的高铁概念才广为众人所知，其股价亦逐渐强势上涨。

　　针对强势上涨带来的股价异动，博深工具于2011年2月18日特地做出说明，博深工具称２００２年，公司曾与铁道部铁道科学研究院机车车辆研究所、石家庄铁道学院联合承担了“高速铁路车辆刹车闸片”的研发项目。２００４年，公司取得“高速铁路车辆刹车闸片”实用新型专利；２０１１年１月５日，公司取得“一种高速列车刹车片及制备方法”的发明专利。

　　而江海证券研究员王炳楠指出，高铁零部件中重要的高铁刹车片属于耗材，毛利率奇高。但高铁刹车片在2012年之前处于技术保护期，目前全部引进国外产品，因此2012年前这个市场不会对国内厂商开放。

　　博深工具亦坦承，虽然目前公司拥有300公里/小时以下高速铁路车辆刹车闸片的生产技术，正在研制300公里/小时以上高速铁路车辆刹车闸片。但截止2011年2月18日，博深工具尚未有高速列车刹车闸片产品投产。而且公司产品能否研制成功具有一定的风险，研制和试制产品所需的时间也不能确定。

　　但这并不妨碍券商研究员对博深工具的看好，在券商研究员眼中，博深工具属于“高铁刹车片先行者”。今年1月以来，方正证券、国金证券、宏源证券、海通证券纷纷给出增持或买入评级，仅有天相投顾一家给出“中性”评级。

　　本报记者注意到，博深工具小非解禁后减持的举措一直此起彼伏。仅在今年一季度，小非王志广便减持21万股，陈怀奎减持6.4万股，霍建文减持10.87万股。

　　与2010年年末数据相比，博深工具的筹码进一步分散，股东人数由2010年末的1.3587万人上升到2011年一季度末的1.8347万人。

　　来自深交所的数据显示，博深工具分别在今年4月22日、4月25日、6月17日发生过大宗交易，成交量分别为100万股，91.10万股、24.50万股。

　　虽说前两个月才成功由新三板跳到创业板，但佳讯飞鸿（300213.SZ)原始股东们的心恐将再度提到嗓子眼。

　　佳讯飞鸿主营产品为指挥调度产品的研发和销售，提供通信、信息、控制一体化的指挥调度系统及全面解决方案。在庞大的铁路产业链中，佳讯飞鸿隶属信息技术提供商的环节，自然少不了分一杯羹。目前，全国铁路系统共有近6,000个站（段），其中超过4,000个站（段）正在使用公司的产品，其中，FH98系列调度产品在铁路同类产品市场的占有率超过60％，FH-V088系列应急指挥产品的市场份额高达80％。

　　此外，公司还参与了铁道部“GSM-R数字移动通信网设备技术规范”、“铁路运输应急通信系统技术体制”等系列标准的制定。

　　由于关系到人民生命财产安全，铁路部门对涉及运输安全的调度通信产品采购实行必要的行政许可，通过行政许可或者专项招标的方式设置较高的产品准入门槛，以达到保证运输安全的目的。

　　由此，作为国内少数几家拥有《铁路运输安全设备生产企业认定证书》准入证书的通信信息企业，佳讯飞鸿在铁路市场竞争方面极具垄断优势，2007年到2009年，铁路市场占有率分别为47%、47%和48%，连续三年位居第一。

　　招股书显示，公司产品包括常规调度系列产品、应急指挥系列产品和铁路防灾安全监控系统三大产品。

　　其中，常规调度产品用于铁路部门的行车调度系统、应急指挥产品用于各领域的应急救援指挥系统、抢险指挥系统等，而铁路防灾监控系统主要用于高速客运专线、既有铁路的防灾安全专业监控。

　　值得注意的是，防灾安全专业监控系统主要对危及高速铁路运行安全的风、雨、雪、地震等自然灾害和突发事故异物侵限灾害等进行监测并将信息传送到指挥调度中心，由调度人员输出控制，提供经处理后的灾害预警、限速、停运等信息，确保行车安全。

　　比如测试技术总监吕志东供职于铁道部科学研究院通号所，而公司综合产品线总监杨勇则供职于中国通号总公司成都厂科研所任助理工程师。

　　在铁路行车安全监控系统拥有垄断地位的世纪瑞尔（300150），或将卷入温州动车追尾脱轨事故漩涡。

　　据铁道部新闻发言人王勇平7月24日称，7月23日20时38分，北京至福州的D301次列车行驶至温州市双屿路段时，与杭州开往福州的D3115次列车追尾，造成大量人员伤亡。初步了解，事故原因是雷击造成设备故障导致的。详细的情况，正在进一步调查分析之中。21世纪网记者查阅世纪瑞尔招股说明书及公告发现，包括温福客运专线、甬台温客运专线多个铁路行车安全监控系统项目，均为世纪瑞尔实施，其中，温福客运专线、甬台温客运专线使用的铁路行车安全监控系统项目，系世纪瑞尔提供的铁路综合监控系统平台（含通信监控系统）、铁路综合视频监控系统。

　　根据世纪瑞尔招股说明书，铁路综合监控系统平台的监控或服务对象是行车安全监控管理平台，其功能是对铁路行车安全监控所涉及的各专业实施统一管理的综合性平台；铁路通信监控系统则服务于铁路通信设备、线路及运行环境，对铁路通信设备、线路（光纤）等进行远程控制和设备安全运行状态监控；铁路综合视频监控系统是对铁路沿线各类设备、设施进行监控，对铁路沿线各类设施、设备进行直观观察，并确认安全状态，同事利用视频识别技术，对铁路沿线设备、设施安全运行状态进行监控和管理，并实现早期预警。

　　这些铁路行车安全监控系统项目，均为世纪瑞尔自有知识产权，应用领域为客运专线和既有铁路。

　　世纪瑞尔还有一款自有知识产权的铁路防灾安全监控系统，对铁路沿线自然环境（风速、雷电、地震、雨、雪、洪水、滑坡、泥石流等）进行实时监测。

　　世纪瑞尔表示，2000年以来，全国新建、改建主要干线%以上安装有世纪瑞尔的行车安全监控系统软件产品。根据铁道部科学技术信息研究所的统计报告，2008年、2009年，世纪瑞尔在行车安全监控系统领域的市场占有率为17.15%、20.12%，位列第一。

　　其他从事行车安全监控系统的开发和建设的主要厂商还有：北京国铁华晨通信信息技术公司、保定市天河电子技术有限公司、河南辉煌科技股份有限公司、中国软件与技术服务股份有限公司等企业。市场排名居前的四家行车安全监控系统供应商总计占有49.45%的市场份额。

　　世纪瑞尔招股说明书表明，铁路行车安全监控产品都以监控软件为主，并根据客户的要求提供系统整体解决方案。由于铁路行车安全监控的系统规模普遍较大、技术复杂，产品开发、实施、售后服务的周期较长，其中仅质保期售后服务一个环节就需要持续1—2年。质保期满后，每年可收取少量系统维护服务费用。

　　世纪瑞尔称，其每年为铁路用户培训近1000名技术人员，在全国各主要铁路局所在城市设立了7家分支机构，派驻客户服务工程师长年工作于项目现场，实时响应各地用户需求。

　　世纪瑞尔提供的铁路行车安全监控系统项目，究竟在温州动车追尾脱轨事故扮演什么作用，尚有待事故调查结论的公布。

　　根据世纪瑞尔（300150）一季报，世纪瑞尔主营业务为向铁路用户提供行车安全监控系统软件产品及相关服务，铁路行车安全监控系统软件产品及相关服务的营业收入约占主营业务收入的95%以上，公司主营业务收入对于铁路基础建设进程呈现高度依赖性。

　　2011年第一季度，世纪瑞尔实现归属于上市公司股东的净利润为23636622.72元，较去年同期增长141.79%。其中，铁路综合监控系统(含通信监控)收入为15207978.61元，占主营业务收入的22.96%；铁路综合视频监控系统收入为45071799.04元，占主营业务收入的68.05%。在对今年半年报的业绩预告中，世纪瑞尔预计营业收入比上年同期增长35%—55%，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长40%—60%，业绩增长原因是：2011年上半年铁路用户对铁路行车安全监控产品的需求不断增加。

　　而2010年年报显示，铁路行业实现的收入占世纪瑞尔主营业务收入的96.11%，公司在铁路行业取得的营业收入较上年同期增长55.26%，尤其是主营业务铁路综合监控系统(含通信监控)收入较上年同期增长93.12%、铁路防灾安全监控系统收入较上年同期增长2271.58%，公司铁路行业产品的毛利率为45.79%，较上年同期提高0.23个百分点。

　　世纪瑞尔还于2011年6月20日与厦门北泰能源科技有限公司、四川省科学城久信科技有限公司、罗飞雪、张军、严冬等股东共同发起设立厦门中物信风新能源技术股份有限公司（下称中物信风），以扩大主营产品铁路通信监控系统的销售规模和市场占有率。中物信风注册资本为3000万元，其中，世纪瑞尔出资750万元，占股25%，为第一大股东。

　　世纪瑞尔称，公司是中国铁路通信监控系统领域的领先企业，传统铁路通信监控系统主要监控管理铁路通信设备、通信线路、通信机房环境的运行状况，投资设立中物信风后，公司将凭借自身在铁路通信监控系统领域的领先优势，除了为铁路通信机房提供传统通信监控功能外，还可以增加节能控制、管理功能模块，提升铁路通信机房节能水平、降低铁路部门运营成本。公司仍将以铁路行车安全监控作为业务发展主要领域，不会改变自身的主营业务。

　　一季报表明，目前世纪瑞尔的客户主要为全国各铁路局、铁路运营公司、铁路建设单位等，主营构成为铁路综合监控系统（含通信监控、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统。

　　另据方正证券7月12日研报，主营产品属于“站后项目”的世纪瑞尔，在铁路安防监控系统等某些细分市场拥有垄断地位，目前手握订单近6亿。

　　依靠垄断铁路行车安全监控系统进入资本市场的世纪瑞尔（300150），其高层有着不小的来头，并且与铁路部门和央企等存在千丝万缕的关系。

　　世纪瑞尔董事长兼总经理牛俊杰，曾任华能精煤公司铁建部项目工程师；董事、董秘、副总经理王聪，曾任中央组织部主任科员（副处）；副总经理张诺愚曾任中国铁道建筑工程总公司铁路运输处工程师、航天工业总公司空间技术研究院508所工程师；董事林春艳现任国投高科项目经理助理；董事王东翔曾任中国华能财务公司（现中国华能财务有限责任公司）投资经理、中煤信托投资公司（现中诚信托投资有限责任公司）投资经理；副总经理、技术副总监、硬件室主任何伟，曾任职于中国石油天然气总公司锦州分公司信息中心、锦州精联润滑油添加剂有限公司。尤其是世纪瑞尔董事、技术总监、副总经理尉剑刚，曾任铁道部沈阳信号厂工程师、铁道部通信信号总公司软件中心工程师，其开发的JZ-2 型自动电话交换机，通过铁道部通信信号总公司的技术鉴定并获工厂技术进步1等奖；主持开发BITs-512型综合通信系统”，取得信息产业部入网证，并通过铁道部技术鉴定；主持开发的‘移动售票终端’经技术转移，已在铁路移动售票领域大面积推广；领导开发的CR-SETs 型铁路信号机房设备及环境集中监控系统，通过铁道部技术鉴定。尉剑刚还于2000 年获得中国铁路通信信号总公司（集团）的先进生产者称号。

　　世纪瑞尔由新三板(代办转让系统)转板而来，2010年12月22日成功登陆创业板。上市首日，世纪瑞尔以56.99元开盘，较32.99元发行价上涨近73%，涨幅在同时上市的三只新股中遥遥领先。

　　远望谷（002161.SZ）主营射频识别技术（RFID）及系统解决方案的开发，射频识别系统产品的生销售。

　　2010年远望谷实现营业收入2.95亿元，其中来自铁路市场的收入高达1.49亿元，占营业收入总额的50.44%。据其2010年年报显示，由于资质认证的门槛，铁道部国铁RFID项目选型仍然只限于远望谷和哈尔滨威克科技股份有限公司（以下简称，“威克科技”）两家设备供应商。

　　威克科技为铁道部嫡系企业，是由哈尔滨铁路局科学技术研究所投资控股的高科技企业，而远望谷缘何能拿的铁道部RFID项目的资质认证牌照，而与铁道部“正规军”威克科技同分一杯羹？

　　资料显示，远望谷其实际控制人为徐玉锁、陈光珠夫妇，合计持有远望谷10461万股，占总股本的40.74%。

　　其中董事长徐玉锁颇有来头，1984年毕业于西北电讯工程学院雷达工程专业，1984 年至1991年，在中国太原卫星发射中心雷达测量部从事航天测控事业；1992 年至1997 年，在中国太原卫星发射中心兰州科技部从事技术开发工作，主要从事微波射频识别技术的研究开发，历任工程师、高级工程师；1998 年从部队复员创建兰州远望信息技术有限公司，继续从事微波射频识别技术研究及企业管理工作；1999年12月，创建深圳市远望谷信息技术有限公司（远望谷的前身）。

　　可见，远望谷1999年建立之初凭借徐玉锁在太原卫星发射中心的研究领域积累的成果起家。

　　但是，远望谷背靠的不单单是卫星研究成果，成立当年远望谷便即刻“攀亲”铁道部，相关技术获得了铁道部科技司的认证。

　　1999年，铁道部发布铁道部技鉴字【1999】第046号；成果名称：XC型自动设备识别系统-铁路机车车号车次识别系统。

　　其中XC-2车号自动识别系统包括：XC-2电子标签、XC读出装置、XCRW12标准编程器、XCRW11便携式便签编程器、XCR13车载编程器、CPS软件。

　　2001-2006年，铁道部又先后认证通过了XCDT-1电子标签测试仪等科技成果以及车号系统AEI设备低速探测装置等评审项目。

　　其中2010年12月，出任远望谷独立董事是鞠家星，巧合的是，在远望谷和铁道部攀亲的1999年，时任铁道部科技教育司司长的正是鞠家星。

　　而2004年2月鞠家星退休后至今，成为铁道部高速铁路办公室和京沪高速铁路公司专家组工作成员；目前鞠家星仍是远望谷的独董。

　　特锐德25日午间发布澄清公告，公司为该铁路所提供的电力设备产品稳定运行，未出现任何质量问题；未发现公司产品与该动车追尾事故相关。截至目前，公司未收到任何与该事故相关的协助调查的通知或要求。

　　午盘开盘后，特锐德立刻下跌9%，目前下跌8.66%。(来源：21世纪网-21cbh.com)

　　在与国内高铁发展有着紧密联系的一系列上市公司中，近期在港上市的国内高端矿泉水企业——西藏5100（无疑是最为特殊的一家。作为该公司主营产品也是惟一产品的西藏5100冰川矿泉水几乎是一推出，就得到了铁道部的认可，并仰仗后者成为铁道系统获准排他性销售的矿泉水。

　　据该公司招股说明书显示，截止目前，西藏5100最大客户为中铁快运，后者隶属于铁道部。2008至2010年，通过中铁快运的渠道销售，其分别实现公司收入的76.8%、81%、80.5%。正因为此，在成立仅仅两年后，该公司的净利润从合作之初2008年的1190万元，大幅增至2010年的1.15亿元，并得以赴港上市。纵观公司成长轨迹，2006年7月青藏铁路的全线开通成为关键节点。其藉此在次年与铁道部建立战略合作关系，并通过中铁快运，将其单一产品西藏冰川矿泉水逐步铺货到全国各地高铁及动车上。据公司披露，中铁快运还许诺将于2011至2013年间向西藏5100购买7.5万吨328毫升装瓶装矿泉水，而西藏5100则需同时免费向中铁快运提供另外7.5万吨吨330毫升装瓶装矿泉水。这笔交易价值大约为6.6亿元。

　　不过，由此备受诟病的是，该公司的这一特殊销售模式却没有经过铁道系统内部任何招标程序。有铁道系统内部职工更透露，铁道部每年通过各分局分销订单，除作为职工福利消化部分外，其余则通过铁道系统的附属渠道销售，且是排他性销售。

　　正基于此，铁道部的种种不确定因素也使得该公司的生存颇具考验。早在今年年初高公司筹备上市之际，因前铁道部部长落马引致的铁道系统震荡，该公司上市进程还一度受到影响。在该公司随后披露的招股说明说中，其曾极力澄清，公司及高管与被撤职调查的原铁道部部长及原铁道部副总工程师张曙光没有任何关系，关于刘、张两人的调查也不会对该公司造成影响。此外，其与中铁快运的既有协议不会因铁道部官员被撤职或调查而受影响。

　　从公司股东及高管背景看，尽管目前也还很难找出其与铁道部的直接联系，但从铁道系统的高度垄断的行政属性看，辅助西藏5100发展的中稷集团起到了极为关键的作用，后者原是中央党校的党产，后经改制成为民营企业。在西藏5100起步之初，中稷集团宣称为其提供“咨询服务及政策指导”，并授权使用“中稷”这一“金字招牌”，但并不分享利润，也不承担风险。

　　显而易见，正处于风口浪尖的铁道部在此次事故之后的引致的变局，将在很大程度上左右西藏5100的未来。值得注意的是，就在该公司上市不久之后的7月15日，西藏5100发布公告称，公司与中铁快运当日签订更替采购合同。根据更替后的采购合同，中铁快运每年向西藏5100购买5万吨瓶装矿泉水，同时免除现有采购合同下的买一送一的赠水义务。

　　由此而及，与原计划相比，该新合同所定义的销量则将缩减三分之二。有市场人士称，此次与中铁快运变更合同很可能源于铁道部的高层的人事变动事件。而西藏5100对此也做说明认为，在新部长的领导下，铁道部可能会对现有营销增长战略或业务手法（包括采购过程中有关者）重新评估。

　　601299.SH 中国北车 动车组、城轨地铁车辆601766.SH 中国南车 动车组、城轨地铁车辆

　　[单位] 亿元 发行期限[单位] 年 票面利率(当期) 发行信用等级 发行起始日期 到期日期